Osakemarkkinat eivät kestä kauan

• David Rosenberg sanoo, että osakkeiden härkämarkkinat eivät kestä, ja taantuma näyttää varmalta.

• Taloustieteilijä totesi, että työttömyyskorvausten määrä nousi korkeimmalle tasolle sitten lokakuun 2021.

• Rosenberg viittasi lukuisiin indikaattoreihin, jotka viittaavat siihen, että osakkeet ovat yliarvostettuja ja niiden on määrä romahtaa.

Osakemarkkinoiden voimakas ralli on perusteeton, ja Yhdysvaltain talous on käytännössä taattu vajoamaan taantumaan, David Rosenberg on varoittanut.

S&P 500 astui virallisesti härkämarkkinoille torstaina, kun se nousi 20 % lokakuun pohjalta. Samana päivänä julkaistut työttömyystiedot osoittivat, että ensimmäiset työttömyyskorvaukset nousivat viime viikolla 261,000 2021:een, mikä on korkein taso sitten lokakuun XNUMX.

"Nämä markkinat ovat edelleen vain lyhyen aikavälin vauhtipeli", veteraani ekonomisti ja Rosenberg Researchin johtaja sanoi aamumuistiinpanossa.

Rosenberg korosti eroa osakemarkkinoiden virstanpylvään ja heikkenevien työmarkkinoiden välillä. Hän kyseenalaisti, ovatko osakkeiden nykyiset arvostukset perusteltuja taloustilanteen hämärtyessä.

"Voit uskoa lehdistöotsikoita tai voit uskoa johtaviin indikaattoreihin - jotka viittaavat siihen, että meillä on todellakin 99.15 prosentin mahdollisuus viralliseen NBER:n määrittelemään taantumaan", hän sanoi. "Ja jos näin on, niin tämä on ensimmäinen kerta historiassa, kun perustavanlaatuinen karhumarkkina päättyi ennen kuin taantuma edes saapui."

Rosenberg ehdotti, että aggressiiviset liittovaltion menot viime vuonna saattoivat hidastaa taantumaa. Hän kuvaili verotukea "Energizer Bunny -lahjaksi, joka vain jatkui."

Lisäksi Merrill Lynchin entinen pohjoisamerikkalainen pääekonomisti korosti osakkeisiin hinnoiteltua valtavaa optimismia. Hän huomautti, että S&P 500:n termiinihinta-tulos -kerroin on 25 prosenttia korkeampi kuin pitkän aikavälin keskiarvo, ja indeksi on voimakkaasti keskittynyt, kuten se oli dot-com-kuplan aikana.

Hän viittasi myös alhaisiin volatiliteetti-odotuksiin osoituksena sijoittajien syvästä tyytyväisyydestä ja varoitti, että tunnelma on "nopeasti saavuttamassa äärimmäisen nousevaa tasoa, kun FOMO lavaa ylösnousemuksen".

Tarina jatkuu

Rosenberg on soittanut hälytystä useiden kuukausien ajan. Huhtikuun lopulla hän ennusti taantumaa syyskuuhun mennessä, S&P 20:n 500 prosentin pudotusta ja luottolamaa pankkien pelkojen tukahduttaessa lainaamista. Hän kertoi myös Insiderille helmikuussa, että asuntojen hinnat voivat laskea 15–20 prosenttia.

Lukuisat markkinakommentaattorit ovat varoittaneet, että omaisuuserien hinnat laskevat ja talous supistuu. He ovat huomauttaneet, että Federal Reserve on nostanut korkoja lähes nollasta yli 5 prosenttiin viime keväästä lähtien, mikä on rohkaissut säästämään ja tehnyt lainaamisesta paljon kalliimpaa.

Korkeammat korot auttavat torjumaan inflaatiota, mutta ne ovat tyypillisesti huonoja uutisia kulutusmenoille, velasta riippuvaisille aloille, kuten liikekiinteistöille, ja riskialttiille omaisuuserille, kuten osakkeille.

Lue lisää: Kiinteistömagnaatti Jeff Greene tienasi 800 miljoonaa dollaria oikosulkeen viimeistä asuntokuplaa. Hän selittää, kuinka John Paulson inspiroi vastakohtaista vetoa ja kuinka hän suojelee omaisuuttaan tänään.

Lue alkuperäinen artikkeli Business Insideristä