Markkinoiden optimismi yli velkakaupan voi valmistaa tietä maanantain myyntiin

(Bloomberg) – Markkinat ovat suurelta osin vihreässä perjantaissa, mutta strategit varoittavat, että on edelleen mahdollisuus, että Yhdysvaltain velkakattoneuvottelut katkeavat viikonloppuna tai johtavat rajuihin menoleikkauksiin, jotka hidastavat maailmantalouden kasvua.

Useimmat luetut Bloombergilta

Aasian omaisuuserät ovat erityisen haavoittuvia, koska ne reagoivat ensimmäisenä sopimukseen avautuessaan maanantaina, koska Yhdysvallat suljetaan sinä päivänä loman vuoksi.

Republikaanien ja Valkoisen talon neuvottelijat etenevät kohti sopimusta velkarajojen nostamisesta, mutta yksityiskohdat ovat edelleen alustavia, eivätkä he ole vielä sopineet liittovaltion menojen ylärajan koosta, neuvotteluihin perehtyneiden ihmisten mukaan. Bloomberg Economicsin malli osoittaa, että menoleikkaukset, joita tarvitaan republikaanien puolelle pääsemään sopimukseen, voivat maksaa jopa 570,000 XNUMX työpaikkaa.

"Jokaisen ratkaisun lopputulos todennäköisesti merkitsee julkisen talouden supistumista, jota markkinat eivät täysin hinnoittele", sanoi Aninda Mitra, Singaporen BNY Mellon Investment Managementin Aasian makro- ja sijoitusstrategian johtaja. "Kun yrität rakentaa kassasaldoja hulluna, se kerääntyminen imee likviditeettiä aikana, jolloin markkinat ovat hieman vihellytneet hautausmaan ohi."

Aasian osakekurssit laskivat kolme päivää torstaihin asti, kun kasvava huoli USA:n mahdollisesta maksukyvyttömyydestä, ja sen jälkeen, kun Fitch Ratings sanoi, että se saattaa laskea maailman suurimman talouden AAA-luokitustaan ​​heijastaakseen lisääntynyttä puolueellisuutta, joka estää kaupan. Alueelliset osakkeet tikkuivat perjantaina korkeammalle, mutta siihen vaikutti enemmän teknologiaosakkeiden elpyminen kuin optimismi mahdollisen sopimuksen suhteen.

Suurin osa alueellisista markkinoista on edelleen alhaalla viikon ajan hiipuvan riskinhalun vuoksi, jota johtavat kehittyvät markkinat, kuten Kiina, Filippiinit ja Malesia. Myös materiaalit ja kuluttajien harkinnanvaraiset osuudet ovat olleet suurimpia häviäjiä.

'Pandoran lipas'

"Emme ole koskaan olleet maksukyvyttömyystilanteessa - se avaa hieman Pandoran lippaa", sanoi Herald van der Linde, HSBC Holdings Plc:n Hongkongin Aasian ja Tyynenmeren osakestrategian johtaja. "Näen myös, että rahastot sanovat, että emme vain halua olla kehittyvillä markkinoilla emmekä todellakaan pienemmillä."

Invesco Asset Managementin mukaan sijoittajat saattavat haluta pitää kiinni puolustuskannoista, kun taas on edelleen epävarmuutta siitä, missä odotetut menoleikkaukset tehdään.

"On järkevää omistaa vahva kassavirta, alhainen volatiliteetti, suuria pääomaosakkeita, kuten terveydenhuollon ja kulutustavaroiden osakkeita", sanoi David Chao, Singaporen rahapäällikön Aasian ja Tyynenmeren globaali markkinastrategi.

Toinen mahdollinen turvapaikka myynnin varalta voi olla joissakin Aasian joukkovelkakirjoissa. Alueen investointitason dollarilainojen erot ovat tiukimmillaan sitten maaliskuun puolivälin, kun taas Aasian nousevien joukkovelkakirjalainojen indeksi on Bloombergin indeksien mukaan päihittänyt vastaavan Treasuries-mittarin tässä kuussa.

Jos velkasopimus laukaisee jälleen myynnin, Intian ja Korean valtionvelat tulevat todennäköisesti menestymään paremmin, sanoi Ray Sharma-Ong, Singaporen abrdn plc:n moniomaisuusratkaisujen sijoitusjohtaja. "Sekä Intian että Korean valtionlainat kestävät Yhdysvaltain valtiovarainministeriön liikkeitä ja hyötyvät mahdollisista joukkovelkakirjaindeksien sisällyttämisestä", hän sanoi viitaten näiden kahden Aasian markkinoiden meneillään oleviin arviointeihin.

Ei ole varmuutta siitä, että velkasopimus päättäisi liikkeeseenlaskun, varsinkin kun joukkovelkakirjamarkkinat mahdollisesti alihinnoittelevat lopulliseen sopimukseen liittyvät riskit, sanoo Singaporessa sijaitsevan Deutsche Bank AG:n Aasian ja Tyynenmeren luottoanalyysipäällikkö Owen Gallimore.

"Päätös voi nopeasti muuttua myyntiin", hän sanoi. "Tämän luottomarkkinoiden suruvuoden laskevat puhelut eivät ole vielä toteutuneet, ja Aasian markkinoilla käydään tiukkoja eroja tähän tilanteeseen, joten riski-tuotto ei ole hyvä."

– Marcus Wongin avustuksella.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2023 Bloomberg LP

Lähde: https://finance.yahoo.com/news/asia-traders-dial-down-risk-061556995.html