The Block: Sam Bankman-Fried kertoo kaksi tekijää, jotka johtivat FTX:n kuolemaan: NY Magazine

FTX:n entinen toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried on tehnyt a paljon anteeksipyyntöä. Alkaen sanomalla niin Twitterissä toistaakseen sen eilisen pääpuheenvuoron aikana haastattelu New York Timesin DealBook Summitissa.

Mutta yksi asia, joka on suurelta osin puuttunut, on keskeinen erittely siitä, miten vaihto meni rahantekokoneesta rikkinäiseen kuoreen, josta puuttui miljardeja dollareita. 

Haastattelussa New York Magazine, Bankman-Fried selvitti tarkemmin, miten tämä tapahtui, mutta tunnusti valtavan valvonnan, kirjanpitäjien ja riskienhallinnan puutteen. Hän vältti kysymyksiä siitä, käytettiinkö asiakkaiden varoja sisaryrityksen Alameda Researchin tappioiden kattamiseen ja johtaako hänen laiminlyöntinsä vankilaan – samalla kielsi, että hänen toimintaansa pitäisi luonnehtia petokseksi.

Bankman-Fried mainitsi kaksi pääasiallista syytä FTX:n romahtamiseen. Ensinnäkin Alamedan marginaalipositiosta tuli liian suuri ja se likvidoitiin. Tähän ei liittynyt suora altistuminen kuulle, mutta siihen vaikutti suuresti tuon ekosysteemin romahdus toukokuussa.

Toinen elementti on se, että siellä oli "tynkätili", joka jäi jäljelle aikoista, jolloin FTX ei saanut pankkitilejä ja Alamedan lompakoita käytettiin talletuksiin ja nostoihin. Tämä tili keräsi jotenkin suuren velkaposition tavalla, joka oli piilotettu näkyviltä. "Tehollinen asema oli miljardeja dollareita suurempi kuin miltä se näytti", hän kertoi NY Magazinelle.

Olisi pitänyt palkata kirjanpitäjä

Bankman-Fried sanoi haastattelussa, että tämä tynkätili oli syy siihen, miksi Alamedan marginaaliasema oli paljon suurempi kuin miltä se näytti. Hän kuvaili sitä "kirjanpidon paskaksi", samalla kun myönsi, että pörssin olisi pitänyt palkata kirjanpitäjä ja sillä olisi oltava paremmat tarkastukset.

"Se oli riskianalyysin ja riskien huomion suuri paska, ja se tapahtui tilillä, jolle annettiin liikaa luottamusta eikä tarpeeksi skeptisyyttä", hän sanoi.

Aiemmin Twitterissä, Bankman-Fried sanoi että hän laski väärin FTX:n vipuvaikutuksen 5 miljardiksi dollariksi, vaikka se itse asiassa oli 13 miljardia dollaria. On epäselvää, kuinka suuri osa siitä oli Alamedan asemasta.

Bankman-Fried tarkensi, että Alameda rakensi tämän marginaaliaseman jossain vaiheessa viime vuoden aikana (johon saattaa sisältyä aikaa, jolloin Alamedan entinen toimitusjohtaja Sam Trabucco työskenteli yrityksessä). Kauppa oli suuri lyhyt positio Yhdysvaltain dollariin nähden.

Lunan romahtamisen aikana tämä markkina-asema kasvoi huomattavasti, kun taas sen vakuuksien arvo laski. "Tämä sai sen [menemään] massiivisesti ylivakuutetusta, erittäin turvallisesta asemasta kohtalaisen ylivakuudelliseen, kohtalaisen riskialttiiseen asemaan FTX:ssä", hän sanoi.

Muutama viikko sitten asiakkaat alkoivat vetäytyä massasta FTX:stä ja FTT-tunnuksen arvo romahti. Näihin aikoihin positiosta maksettiin marginaali, Bankman-Fried sanoi, mikä johti aukkoon, jota ei voitu täyttää sen likvideillä varoilla.

Mitä asiakasvaroille tapahtui?

Yksi suuri kysymys on ollut, sekoitettiinko FTX:n rahastot Alamedan rahastojen kanssa sen aseman estämiseksi. Lähin Bankman-Fried vastasi tähän toteamalla, että FTX on marginaalipörssi - jossa varoja lainataan muilta käyttäjiltä kauppoja varten.

Bankman-Fried huomautti, että kun asema kasvoi niin suureksi, Alameda ei pystynyt sulkemaan sitä ja maksamaan takaisin velkojilleen. "Tämä sai sen siirtymään jokseenkin riskialtista asemasta asentoon, joka oli liian suuri hallittavaksi likviditeettikriisin aikana ja että se vaarantaisi vakavasti kyvyn toimittaa asiakasvaroja", hän sanoi.

Lukeminen rivien välistä: Koska Alamedan asemaa ei realisoitu ajoissa, se oli käytännössä lainannut valtavan määrän varoja muilta FTX-käyttäjiltä ja menettänyt ne varat, kun sen kauppa räjähti.

Jäljellä oleva kysymys on, kuinka FTX:n asiakkaita, jotka eivät tehneet marginaali- tai futuurikauppoja, vaikutti marginaaliasema. Mukaan Wall Street Journalille, Alamedan toimitusjohtaja Caroline Ellison kertoi työntekijöilleen, että Alameda käytti FTX-asiakasvaroja takaisinvedettävien lainojen kattamiseen. New York Times -lehden haastattelussa Bankman-Fried kielsi tietoisesti yhdistäneensä asiakasvaroja.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään. Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei tarjota eikä ole tarkoitettu käytettäväksi juridisena, vero-, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.

Lähde: https://www.theblock.co/post/191295/sam-bankman-fried-ftx-demise?utm_source=rss&utm_medium=rss