Dollar General (ticker: DG) laski 11 %, mikä on suurin prosenttiosuus sitten vuoden 2016. Dollar Tree (DLTR) putosi 14 %, suurin prosenttiosuus sitten vuoden 2001 Dow Jonesin tietojen mukaan.
Vaikka Dollar General ja Dollar Tree raportoivat vasta ensi torstaina, markkinat ovat huolissaan siitä, ettei niillä ole hyvää sanottavaa. Ja jälkeen
Walmart
(WMT) ja Target (TGT) raportoivat tuloistaan, nämä pelot ovat perusteltuja.
Tiistaina, Walmart ei saavuttanut tulosodotuksia ja alensi ohjaustaan, mikä aiheutti kannan uppoamisen. Vaikka Target palvelee hieman vauraampaa yleisöä kuin Walmart, myös sillä oli a pettymys neljänneksellä, syveneminen huoli vähittäiskaupasta.
Yhdistelmä vahingoitti vähittäiskauppiaita kautta linjan, varsinkin kun Target ja Walmart totesivat, että ostajat vetäytyivät jyrkästi harkinnanvaraisissa luokissa ja odotettiin katteen vastatuulen, kuten korkeampien kuljetus- ja työvoimakustannusten sekä toimitusketjun häiriöiden jatkuvan.
Walmart on analogisin dollarikauppojen kanssa, joten on huolestuttavaa, että yhtiö sanoi, että inflaatio aiheutti entistä suurempia häiriöitä pienituloisille kuluttajille, kun ylitämme viimeisten elvytystarkastusten vuoden rajan. Walmart sanoi myös, että se oli alkanut olla aggressiivinen peruutuksissa harkinnanvaraisissa luokissa, kuten vaatteissa, ensimmäisellä neljänneksellä. Se, että se joustaa hinnoittelua, ei ole hyvä uutinen suorille kilpailijoille, jotka palvelevat myös ostajia, jotka ovat laserkeskeisiä arvoon.
Tämän valossa ei ole yllätys, että sijoittajat varautuvat lisää huonoihin uutisiin, kun dollarikaupat raportoivat ensi viikolla. Tämä pätee erityisesti Dollar Treeen, koska se suuntaa enemmän harkinnanvaraisiin ostoihin. On selvää, että pienemmän tulotason kuluttaja tuntee nipistyksen, ja se voi vahingoittaa heitä palvelevia jälleenmyyjiä.
Silti on olemassa pari potentiaalista hopeavuorausta. Ensimmäinen on se, kuinka julma tuloskausi on jo ollut. Jos dollarikaupat voivat tarjota pelättyä vähemmän huonon vuosineljänneksen tai jopa toivonpilkahduksen loppuvuodesta, se voi rajoittaa niiden osakkeiden haittaa.
Toinen on se, että sijoittajat ovat jo voineet ottaa huomioon monia yrityksiä painostavia asioita, mutta eivät ehkä odota paljon lieventävän niitä.
"Käyttökustannukset nousevat osittain korkeamman bensiinin, mutta myös työvoiman vuoksi", sanoo Quo Vadis Capitalin presidentti John Zolidis. "Kysymys kuuluu, voidaanko näitä paineita kompensoida parantuneella liikenteellä, kun asiakas hakee enemmän arvoa ja pysyy lähempänä kotiaan … kaasun hinnan nousun vuoksi."
Todellakin, kaasun hintojen suuri hyppy on intuitiivisesti hieman vähemmän paha dollarikaupoille kuin Walmartille. Dollarikaupoissa on yleensä enemmän pienempiä myymälöitä eri puolilla maata, erityisesti pienituloisissa ja maaseutuyhteisöissä. Big box -kilpailijat eivät yleensä ole näillä alueilla, ja pienituloisille kuluttajille, jotka tarkkailevat tarkasti jokaista kilometriä, jonka he ajavat korkean kaasun hintojen keskellä, lähempi sijainti tarkoittaa, että dollarikaupat ovat paljon houkuttelevampia kuin Walmart.
Saatamme jo nähdä todisteita siitä. Jefferiesin analyytikko Corey Tarlowe huomauttaa, että jalankulkuliikenne väheni huhtikuussa keskimäärin noin 1 % vuodessa hänen kattamiensa arvo- ja alennusmyyjien kesken, mutta se oli "merkittävä parannus" maaliskuun 7 prosentin laskuun verrattuna. Hän uskoo, että tämä on "rohkaiseva merkki arvokkaalle liiketilalle, ja uskomme, että jalankulkutrendit paranevat vuoteen 2022 mennessä, varsinkin jos kuluttajakaupan lasku tulee selvemmäksi".
Walmart totesi erityisesti, että kuluttajat laskivat neuvottelupuhelunsa aikana, erityisesti proteiinien ja maitotuotteiden kaltaisissa luokissa, joissa hinnat ovat nousseet huomattavasti. Dollar General – joka on rakentanut päivittäistavarakaupan tarjontaansa viime vuosina – näki kaksinumeroisen kävijämäärän kasvun huhtikuussa vuositasolla, Tarlowe korostaa, ja Dollar Treen Family Dollar ei ole kaukana jäljessä, 9 % nousulla.
Tätä näkemystä kannatti Ethan Chernofsky, Placer.ai:n jalkaliikenteen analytiikkayrityksen Placer.ai markkinointijohtaja, joka huomauttaa, että dollari- ja halpakauppojen liikenne oli jo kasvanut verrattuna pandemiaa edeltävään tasoon suuren osan 2021. Mutta mikä on erityisen huomionarvoista. on, että viimeaikaiset vierailut ovat kiihtyneet jo ennestään vahvan lähtötilanteen päälle, Chernofsky sanoo. Tämä "kävijöiden lisääntyminen vuoden alusta on paljon suurempi kuin supermarketeissa", hän huomauttaa. "Joten, vaikka inflaatio alkaa myös vaikuttaa dollarikauppojen hintoihin, kävijäliikennetiedot osoittavat, että dollarikaupan hinnat ovat todennäköisesti edelleen tarpeeksi alhaiset houkuttelemaan ostajia, jotka haluavat venyttää palkkaansa."
Johdon suorituskyky voisi olla toinen alue, jolla dollarikaupat voivat menestyä paremmin. Ottaen huomioon sekä Walmart että Target, että ne ovat tehneet virheaskeleita, jos dollarikaupat pystyisivät asettumaan paremmin nopeasti muuttuvien perustekijöiden edessä, se voisi auttaa niitä. Samoin nämä yritykset eivät ole immuuneja nouseville kuljetuskustannuksille ja toimialaa vaivaaville toimitusketjun häiriöille, mutta jos näiden vaikutus on pienempi kuin suuriin vähittäismyyjiin, sijoittajat ottaisivat tämän uutisen vastaan.
Loppujen lopuksi on helppo ymmärtää, miksi markkinat ovat heikentyneet niin aggressiivisesti dollarikaupoissa: Walmart soitti hälytystä pienempituloisten kuluttajien kulutuskyvystä, se näkee jatkuvan voiton vastatuulen, joka todennäköisesti jaetaan muiden alennusmyyjien kesken, ja se alentaa jo joitakin alennuksia. tavaraluokat. Nämä tekijät ovat huolestuttavia yrityksille, jotka kilpailevat sen kanssa.
Ainakin näillä yrityksillä on nyt matala rima tyhjennettävänä, mutta jää nähtäväksi, onko se vielä tarpeeksi korkea kompastamaan ne.
Kirjoita Teresa Rivasille osoitteessa [sähköposti suojattu]